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张家界:上半年景区游客量大幅下滑,免票和旅游APP有望带动自助游复苏

发布时间:2013-08-21 浏览:2609人
    短期忧患:收入下滑费用上升,中期业绩下降67%。2013年上半年,公司各景区景点公司(含环保客运、宝峰湖、观光电车、浏阳周洛)实现购票人数162.95万人,比上年同期209.58万人减少46.63万人,下降22.25%;营业收入20,538.58万元,较去年同期减少23,666万元,下降13.21%;净利润1,062.63万元,较去年同期3,240.51万元,减少2,177.88万元,下降67.21%%。
    价格和服务两手刺激旅游市场复苏:公司在最大限度稳定团队客源的基础上推出一系列适合自助客源市场的生态、休闲型旅游线路。为了刺激旅游市场的复苏,一方面核心景区中小学生免费开放;另一方面推出?自由旅神?旅游APP,为自由行、自驾车游客提供服务,?自由旅神?APP包括导航、搜索、旅游攻略等功能,涵盖张家界吃、住、行、游、娱等多方面信息。
    观光车和宝峰湖景区提价增厚业绩:2013年,张家界著名景点黄龙洞、宝峰湖门票价格以及武陵源核心景区的多项交通工具进行提价,其中公司经营的宝峰湖景区和十里画廊观光车各提价三成,合计增厚2013-2015年年业绩为0.0152、0.0165和0.0174元。
    杨家界索道增厚14年业绩:目前,索道正在按照预定的计划施工,预计2013年第四季度开始运行,有望成为公司新的利润增长点。2013年8月28日将召开杨家界索道门票价格定价听证会,预计双程票价在100元/人左右。
    盈利预测与投资建议:预计公司2013-2015年的EPS分别为0.30、0.39和0.47元,PE(2014E)为18.89倍。上半年景区承压游客量大幅下滑,中小学生免票和?自由旅神?的推出有利于刺激张家界旅游市场特别是自助游市场的复苏,看好杨家界索道的盈利前景,以及交通改善对旅游目的地竞争力的提升,维持公司“推荐”评级。

[来源:东吴证券]